中国外汇储备已经连续突破高位,截至六月末达到3.2万亿美元,同比增长已超过30%,且已是连续七个月同比增幅进一步攀升。分析认为,贸易顺差仍是外汇储备继续走高的原因之一,相信下半年新增外汇占款几乎没有大幅下降的可能,这将加剧人民币升值压力。而由于中国外汇储备已超过了临界值,风险已经很大,更可能会引发经济结构压力。

中国外汇储备已经连续突破高位,截至六月末达到3.2万亿美元,同比增长已超过30%,且已是连续七个月同比增幅进一步攀升。分析认为,贸易顺差仍是外汇储备继续走高的原因之一,相信下半年新增外汇占款几乎没有大幅下降的可能,这将加剧人民币升值压力。而由于中国外汇储备已超过了临界值,风险已经很大,更可能会引发经济结构压力。

中国人民银行12日公布的上半年金融统计数据报告显示,截至六月末,国家外汇储备余额已达到3.1975万亿美元,同比大幅增长30.3%,环比增长1.0%,较去年底则增加12.29%。但黄金储备依然保持在0.3389亿盎司。申银万国首席宏观分析师李慧勇分析称,在全球金融危机的大背景下,除了中国经济增速良好,吸引外资进入,持续的贸易顺差也是外汇储备增加的重要原因。

六月份,中国贸易顺差达到了222亿美元,创下年内新高,带来资本流入的压力;与此同时,也加剧了人民币升值压力,进一步吸引外资涌入。李慧勇认为,今年下半年,利率水平还将维持在高位,贸易顺差还将继续,而人民币的升值预期也不会转向,在多种因素的作用下,外汇储备的增加还是一个难以改变的趋势。

不过,对于外汇储备的持续增长,业界普遍认为此非好事。中国外汇研究院院长谭雅玲直言,中国外汇储备专业化、精细化和效率化严重不足,只是有量没有质;再者,外汇储备持续增加并不代表中国的实力和能力很强,反而可能形成结构压力。事实上,中国人民银行行长周小川较早前已公开指出,中国的外汇储备目前已超过了中国需要的合理水平,外汇积累过多,导致市场流动性过多,也增加了央行对冲工作的压力。

中国银行业协会专职副会长杨再平也表示,中国的外汇储备中美元资产占很大比重,而美元资产现在已显现出巨大的风险,美国财政赤字已达到国内生产总值(GDP)的10%,国债早就超过11万多亿美元,只是由于当前特有的国际货币体系才使它得以维持。

若以国际关系和国际实力的角度解读,谭雅玲认为,外汇储备的增加有好处,可以应对金融压力,对冲风险;然而,目前中国的外汇储备规模放在国际环境中来看,还不足以保护自己,政府在处理外汇储备方面缺乏对冲意识,人民币升值了到海外消费存在很大的舆论误区,应考虑将外汇储备用于国内消费。国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈道富更进一步指出,外汇储备根本解决之道是需要调整中国的经济结构,但这并非短期能够实现的;而中国的外汇储备增长有一定的长期性,未来仍将进一步扩张。

招商银行金融分析师刘东亮亦预计,下半年新增外汇占款几乎没有大幅下降的可能,主要原因有三:首先,外商直接投资和外贸顺差看不到大幅下滑的迹象;其次,国际热钱对人民币的稳定升值预期不会改变。另外,今年还出现了一个外汇占款增长的新因素,这就是跨境贸易的人民币结算。

据央行报告显示,六月末人民币汇率为1美元兑6.4716元人民币。而中国外汇交易中心公布,12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑6.4748元,较前一交易日下跌39个基点。分析指出,由于近期美元指数在国际外汇市场上不断走强,主要非美货币普遍表现不佳,加上中国央行上周刚宣布年内第三次加息的消息,人民币汇率因此出现小幅下跌。预计短期内人民币汇率仍以小幅盘整为主,但未来仍将展现升值趋势。

 

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