中國公布第二季度經濟數據 平穩背後暗含危機

在貿易戰愈演愈烈的情勢下,中國經濟成長放緩,這對全球經濟成長而言是一個令人擔憂的徵兆。彭博資訊報導,中國經濟成長可能會進一步降溫,拖累全球需求。

18日,中國政府報告,第二季度經濟同比增長6.7%。這個數字與過去兩年半以來中國每個季度公開的增長速度非常接近。這一增速讓中國恰巧處在全年增長速率約6.5%的目標中。

這些數據掩蓋了其他地方的警告跡象。更為詳細的數據顯示,基礎建設投資減弱,中國通常非常活躍的消費者支出也在放緩。中國的民營企業抱怨,政府遏制債務的努力讓它們難以獲得資金。一小部分中國公司已經拖欠了債務,這個群體還在增長。貨幣在貶值。中國股市目前是熊市。

從現在開始,形勢可能還會變得更加艱難。美國已經開始了對華貿易戰,到今年秋天,美國可能還會對另外價值2000億美元的中國商品加征關稅來擴大衝突。儘管中國已經在經濟多元化方面取得進步,但仍嚴重依賴向美國和其他地方出口玩具、服裝、汽車零件及其他商品。

中國有選擇,但這些選擇也存在缺陷。中國可以將更多資金投入銀行系統,這將刺激經濟增長。它還能加速在例如高速公路及機場這類大型項目中的支出。但這兩項措施都會削弱中國抑制對借貸上癮的努力。

繁榮之路

中國在高鐵、高速公路和橋樑上的支出長期以來一直驅動著它的增長。這些支出使鋼鐵和混凝土工廠業務不斷,為數以百萬計的工人提供薪水。現在這方面的投資已經開始下降。

中國的基礎設施投資年增長率近年來一直保持在20%左右,但今年迄今為止,增幅已降至該速度的一半不到。這种放緩恰逢北京再次承諾解決中國債務問題的時候,這些問題源於地方政府和中國大型國有控股公司的巨額支出。

第二季度出現了明顯放緩的跡象。在中國人口稀少的西部新疆地區,地方機構叫停了許多項目,或要求立即審查它們的可行性。

指望消費者

在經濟放緩時期,中國成功令其消費者提振不景氣的狀態。隨著日益壯大的中國中產階級購買更多汽車、智慧型手機、電器、乳製品和各種其他商品,零售業開始蓬勃發展。

這種繁榮可能正在走下坡路。官方數據顯示,本季度中國零售業增長放緩,但6月份略有回升。

這一放緩可能有許多潛在原因,例如汽車消費貸款下降和智慧型手機市場趨於平緩。但中國的經濟統計者可能也疏忽了一些繁榮的活動。比如說,他們對網路購物的情況可能沒有全面的了解。

經濟降溫恐拖累全球

國際貨幣基金(IMF)多次警告,美中貿易糾紛會衝擊全球。牛津經濟學公司(Oxford Economics)亞洲經濟學部門主管庫吉斯也說,若美中兩國未能在未來兩個月恢復談判,衝突會進一步升級,對美中與全球經濟產生重大經濟影響。

荷蘭國際集團(ING)大中華經濟學家彭藹嬈則說,最糟糕的情況還沒發生,對全球其他國家而言,這場貿易戰始於美中兩國,但不會只衝擊這兩個國家;全球供應鏈、航運公司、美國政府對外國投資設下的阻礙以及大陸承諾擴大外國投資國內市場的管道,這些因素都會改變全球商業流程。