（JY编译）美国通货膨胀正显示出进入一个更加顽固的阶段的迹象，美联储必须继续采取行动，这种转变使金融市场引起了恐慌情绪，加剧了经济衰退的风险。
通货膨胀上升的一些长期驱动因素包括油价飙升、供应链堵塞、二手车价格飙升，都正在消退。然而，通货膨胀的基本措施实际上正在恶化。
价格上涨不再是因为少数类别的成本暴涨。相反，通货膨胀现在已在经济中更广泛地蔓延，这是因为强劲的就业市场正在提高工资，迫使公司提高价格以支付更高的劳动力成本，并使更多的消费者有能力进行消费。
周二（13日），美国政府表示，7月至8月的通货膨胀率上升了0.1%，与一年前相比上升了8.3%，低于6月9.1%的四十年来的高点。
但是，如果不包括食品和能源这些不稳定的类别，所谓的核心价格（CPA）从7月到8月意外地大幅上升了0.6%，而前一个月的上升幅度较温和，为0.3%。
由于美联储密切关注核心物价，所以最新数据加剧了人们对美联储将采取更激进措施的担忧，并使股市暴跌，道琼斯指数崩溃超过1200点。
德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）说︰「最引人注目的事情之一是价格上涨的基础是如此广泛。到目前为止，通货膨胀的基本趋势肯定没有显示出任何缓和的进展。这应该是美联储的一个担忧，因为价格上涨已经变得越来越由需求驱动，因此可能会更加持久。」
需求驱动的通货膨胀是一种说法，即占经济增长近70%的消费者继续消费，即使他们不满商品价格上涨。由于广泛的收入增长，加上部分原因是许多美国人推迟了假期、娱乐和餐馆的支出后，仍然比大流行前拥有更多的储蓄。
当通货膨胀主要由需求驱动时，它可能需要美联储采取更严厉的行动，而当它主要由供应冲击驱动时，例如石油供应中断，通常可以自行解决。
经济学家担心，美联储减缓强劲消费需求的唯一方法是提高利率，以至失业率急剧增加，并可能导致经济衰退。通常情况下，随着对裁员的恐惧上升，不仅是失业人士会减少支出，许多担心失去工作的人也是如此。
一些经济学家现在认为，美联储将不得不在明年初将其基准短期利率提高得更高，达到4.5%或以上，比之前估计的4%还要高。 (美联储的关键利率目前在2.25%至2.5%之间。）美联储提高利率反过来会导致抵押贷款、汽车贷款和商业贷款的成本增加。
人们普遍预计，美联储将在下周连续第三次将其基准短期利率大幅提高四分之三个百分点。周二的通胀报告甚至导致一些分析师猜测，央行可能宣布加息整整一个百分点。如果是这样，这将是美联储在20世纪90年代初开始，使用短期利率来指导消费者和企业借贷以来的最大增幅。
尽管上个月总体通胀率几乎没有上升，但反映更广泛经济趋势的基本通胀率却在恶化。克利夫兰联邦储备银行用来跟踪中位通胀率的一项措施，基本上忽略了价格波动最大的类别，8月份上升了0.7%。这是自1983年开始记录以来最大的月度增长。
更高的价格还没有造成经济学家所说的「需求破坏」（demand destruction），即支出的回落可能会抑制通货膨胀。虽然较高的油价导致美国人减少开车，但并没有多少证据表明其他项目的开支出现了大幅削减。
例如，餐厅价格在8月份跳涨了0.9%，在过去一年中已经上涨了8%。但这并没有明显阻碍人们外出用餐。在线预订服务应用程序OpenTable的数据显示，餐厅的客流量已经超过了大流行前的水平，而且到9月份还在增加。
总的来说，即使是在通货膨胀猖獗的情况下，消费者在很大程度上保持了他们的支出。在7月份，在对更高的价格进行调整后，支出增长了0.2%。
通货膨胀蔓延到服务领域，如租赁费用和医疗保健，主要反映了工资上涨的影响。医院和医生办公室必须为护士和其他工作人员支付更多的薪资。而且，随着越来越多的美国人找到工作或获得加薪，他们能够与家人或室友分开住。在过去的一年里，租金成本增加了6.7%，是1986年以来最多的。
根据亚特兰大联邦储备银行的工资跟踪报告，8月份的工资和薪金比去年同期跃升了6.7%，是近40年来的最大增幅。卢泽蒂指出，同样的数据显示，与留在「东家」的人相比，换工作的人的工资溢价创下了新高。这意味着雇主仍在提供大幅加薪以试图填补工作岗位。
经济学家曾希望服务价格的上涨会被商品成本的下降所抵消，如新车和二手车、家具和服装，因为这些商品价格在大流行中激增。随着供应链的改善，预计会使这类商品价格下降。
然而，到目前为止，这并没有发生。
MacroPolicy Perspectives的高级经济学家劳拉·罗斯纳-沃伯顿（Laura Rosner-Warburton）表示︰「我们已经看到运输成本下降了，我们已经看到供应链的拥堵情况稍有缓解，生产已经改善，库存已经上升。所以所有这些都表明供应方面有一些改善。然而，企业仍在为这些商品大幅提价，这是有问题的。」
这种趋势可能会重新引发关于企业提高价格的能力在多大程度上是由缺乏竞争所推动的辩论，这种现像被称为「贪婪的通货膨胀」。但大多数经济学家认为，企业仍能收取更多费用是由于消费者的支付意愿。
投资银行杰富瑞（Jefferies）的首席经济学家安妮塔·马尔科斯卡（Aneta Markowska）在一份研究报告中说︰「现在看来，零售商提高价格是因为他们可以，而不是因为他们必须。消费者的需求仍然过于强劲。」