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9月強勁的招募 引發美經濟正面多面性挑戰

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(JY編譯)雖然面臨了一系列不利因素,包括不斷攀升的利率、金融市場動盪、聯邦政府持續面臨關門的威脅以及前景的不確定性,不過美國各行各業的企業在九月份出乎意料地發生了一波招聘熱潮。

儘管這些因素對經濟產生了負面影響,企業依然成功地創造了自一月以來新增工作最多的情況,這讓人們對經濟的前景感到樂觀;同時突顯了美國經濟的複雜性,即能夠在動盪的環境中繼續增長和創造就業機會。

招聘熱潮的突然出現對於人們原本對經濟會放緩的預期來說是個意料之外的情況。這一情況為美聯儲的工作增加了更多的複雜性。美聯儲正在盡力應對通貨膨脹,但又不希望觸發經濟衰退。這種努力因為招聘活動的不符合預期而變得更加複雜,因為它可能對通貨膨脹和經濟前景產生新的影響,需要進一步的調整和應對。

九月新增的工作數量比八月多,達到了33.6萬個,遠遠超出了八月份的22.7萬個。這也導致了過去三個月的平均工作成長幅度達到了強勁的26.6萬個。同時,失業率維持在3.8%,這水準並不遠高於過去半個世紀來的低點。

強勁的就業成長有助於提升經濟活力,降低失業率,但也可能對通貨膨脹構成風險,因為薪資上漲和高需求可能推高物價。

10月6日聯邦政府發布的報告,讓人們對被認為非常難以實現所謂「軟著陸」的經濟目標抱持希望。在「軟著陸」中,美聯儲將透過多次升息來控制高通貨膨脹,但又不會導致經濟陷入衰退。

雖然強勁的就業市場顯示經濟表現良好,但這也可能引發通貨膨脹的擔憂。這是因為如果經濟過於繁榮,消費者和企業會增加支出,進而推動價格上漲。為了應對通貨膨脹,美聯儲可能需要進一步提高利率,以抑制支出和借款,進而影響經濟成長。

總統拜登在九月就業數據發布後發表講話,他聲稱堅實的就業成長是他政策的結果,而這一訊息在明年選舉前的多個演講中一再強調。

在九月的招聘數據發布後發表講話時,總統拜登聲稱,強勁的就業成長是他政策的結果,這是他在明年選舉前的演講中一再強調的訊息。然而,儘管政府強調這一點,民調結果顯示,大多數人對經濟仍然持負面看法,這表明他的政策在公眾情感中尚未產生顯著的正面影響。

對此,這位民主黨總統認為,新聞媒體在報道經濟問題時更傾向於突出負面方面,而忽略了積極的方面,這導致公眾對經濟局勢感到不安。這也暗示了媒體對公眾觀點和情感的塑造力量,以及新聞報導對公眾看法的影響。

拜登說︰「我認為美國人民是非常理性和有判斷能力,他們能夠識別經濟改善的跡象,並相信他們的財務狀況已經得到改善。」

接下來,《美聯社》提供了關於報告中數據和趨勢的更詳細的解釋和分析。

為什麼招聘市場仍然保持強勁成長?

自去年以來,美聯儲已11次調高基準短期利率至約5.4%,為22年來最高水平,這也是四十年來最快的升息步伐。利率上調的目的是減緩企業和消費者的借貸和支出,以抑制經濟成長速度,進而控制通貨膨脹。當6月份僱主僅增加了105,000個工作崗位時,經濟學家們原本預計經濟將繼續保持溫和增長,但實際上招聘市場卻迅速反彈,表現出強勁的增長勢頭。

《美聯社》解釋了為什麼就業市場如此強勁。首先,數百萬人開始主動尋找工作,因為他們被高需求和更高薪資所吸引。其次,有些人可能因為通貨膨脹導致的經濟壓力而被迫加入就業市場。此外,由於新冠疫情期間的限制措施解除後,移民人數也有所增加,進一步增加了可供招募的工作者數量。

因此,有更多勞動力進入就業市場的趨勢,使得可以填補數百萬個空缺的職位。這一趨勢減輕了自2020年疫情復甦以來,許多僱主一直抱怨的勞動力短缺問題,並同時也使一些公司能夠逐漸達到先前的就業水準。例如,在九月份,餐廳和酒吧新增了6.1萬個職位,最終達到了他們在疫情前的員工規模。

同樣,醫院、托兒中心和政府機構仍在增加工作人員,這是因為他們在疫情期間失去了一部分員工,現在需要重新建立他們的工作團隊。

富國銀行的高級經濟學家薩拉·豪斯(Sarah House)表示︰「我們看到勞動力供應出現了引人注目的增長,這意味著有更多的人願意加入勞動力市場。在經濟低迷期後,人們通常會擔心員工是否會回歸工作市場,但實際上,員工們對強勁的就業市場做出了積極的反應,表示他們願意回到工作中。」

商業軟體供應商ServiceNow的高級副總裁薩拉·蒂利(Sarah Tilley)發現,有越來越多的證據表明有更多的工人可供選擇,因為他們的工作招聘廣告現在比一年半前有更高的回復率(80%)。其中部分原因是因為去年科技公司普遍進行了大規模的裁員,導致更多的人尋找新的就業機會。

她也指出,在過去,擁有科技技能的員工也常常透過頻繁更換工作來獲得大幅加薪。然而,現在情況有所改變。她說︰「人們過去常常會跳槽到新的工作,以獲得顯著的薪資漲幅。但情況發生了改變,人們更加謹慎和保守,不願意冒險離開目前的工作。」

消費者在暑假期間在旅遊、酒店、電影和音樂會門票等方面花費較多,從而刺激了經濟成長。由於消費支出在美國經濟中的佔比約佔70%,因此分析師們預計七月至九月季度的經濟成長將超過健康的3%年增長率。隨著經濟持續成長,企業可能更有信心增加職位,因為他們預計會有更多的需求和支出來支持他們的業務。

所有這一切對美聯儲意味著什麼?

由於就業市場表現強勁,美聯儲官員可能更有傾向在11月或12月提高其關鍵利率。在過去,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)曾表示,將通貨膨脹降至美聯儲的2%目標需要勞動力市場的付出「代價」,這包括減少就業機會。到目前為止,幾乎沒有發生這種「代價」。

而且就在10月5日,舊金山聯邦儲備銀行的總裁瑪麗·戴利(Mary Daly)指出,如果勞動力市場出現降溫跡象並且通貨膨脹率趨向美聯儲設定的目標,那麼美聯儲可能會暫停進一步加息。而根據6日的數據,目前看不出勞動市場出現明顯的降溫。

此外,美聯儲的主要擔憂是迅速成長的就業市場可能導致薪資大幅上漲。如果公司因為高勞動成本而提高價格,那麼高工資可能會推高通貨膨脹率。在九月份,薪資成長放緩,年增4.2%。儘管這是一個可觀的增幅,而且略高於通貨膨脹率,但這也是兩年多來最溫和的同比增長。

這些數據凸顯了一個有趣的前景,即通貨膨脹可能會繼續減緩(8月份為3.7%),而不需要大規模的裁員或經濟衰退,芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯汀·古爾斯比(Austan Goolsbee)稱之為「黃金之路」。一些美聯儲官員認為,為了真正遏止物價上漲,經濟可能需要冷卻。

同時,近兩個月來,長期利率大幅上升,使得整個經濟體的貸款變得更加昂貴。抵押貸款利率已經上升到7.5%,達到了23年來的最高水平,這可能會對房屋市場和購屋者產生重大影響。

豪斯表示︰「這是一個相當堅實的報告,考慮到就業市場的整體實力,這會讓美聯儲的政策決策產生一定的影響。」儘管就業市場強勁,但利率的上升也在一定程度上降低了美聯儲進一步升息的迫切性。

經濟學家越來越多地探討了一種可能性,如果經濟仍在持續成長,這意味著它能夠長期承受更高的利率水準。如果這種情況成立,那麼美聯儲的基準利率可能沒有像美聯儲官員所擔心的那樣限制了經濟成長。這表明也許美聯儲可以逐步提高基準利率。

就業市場對每個人都有利?

《美聯社》指出美國經濟的多元性,即使整體的就業報告表現良好,也會存在一些領域或人群有就業上的問題。在特定情況下,如在九月份,雖然整體失業率沒有變化,但非裔美國工人的失業率卻明顯上升。

非裔美國人的高失業率有時可以作為經濟疲軟的指標。這是因為在經濟不景氣時,非裔美國人通常是首批被解僱的人。然而,目前非裔美國人的失業率仍相對較低,為5.7%,因此尚不能明確表明經濟已經出現了嚴重問題。

儘管目前的黑人失業率為5.7%,但它較八月份的5.3%有所上升,且較四月創下的4.7%的歷史最低點有所上升。

在上個月,拉丁裔美國人的失業率從4.9%下降到4.6%,亞裔美國人的失業率從3.1%下降到2.8%,而白人的失業率則維持在3.4%不變。

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