（JY编译）美国政府最近公布的一系列数据清楚地表明了一种情况，即消费者支出激增正在推动经济强劲增长，其显示出的韧性令经济学家、美联储官员，甚至美国人自己在民意调查中表达的不乐观情绪都感到困惑。
政府在上周五（27日）表示，即使在考虑通货膨胀因素膨，甚至美国人面临日益上升的借款成本的情况下，消费者的支出在9月份迅速增长了0.4%。
经济学家警告说，这种强劲的支出不太可能在未来几个月内持续下去。这是因为许多家庭已经从不断缩水的储蓄中取钱，或是越来越依赖信用卡来维持支出。此外，经济学家表示，在大流行期间，透过自联邦经济刺激补助金和减少旅行、外出就餐和游览娱乐场所，数千万家庭积累了的额外储蓄几乎已经用光，这也是支出不太可能继续强劲增长的原因。
尽管如此，鉴于大流行后经济的不寻常性，没有人知道未来会发生什么。虽然一年来多以来，大多数经济学家预测出现「消费者的谨慎」和紧随其后的衰退；但迄今为止，没有迹象显示衰退的出现。相反，整体来看，消费者似乎在良好状态下。尽管未来几个月内支出可能会减少，但目前尚不清楚是否会完全崩溃。
在上周四政府称，在7月至9月季度，美国经济以4.9%的年度增长率的速度增长，其中一个重要因素是美国人的支出激增。人们购买了二手汽车、在餐厅用餐、购买机票和预订酒店。即使考虑到高物价的影响，许多支出都是用于可自由支配的物品，这表明许多人对自己的财务状况和工作安全感到有信心。
美联储官员对消费支出的持久性感到担忧，他们已经表示将在本周会议上保持利率不变。然而，他们同时强调，他们正在密切关注经济数据，以查找通货膨胀可能再次上升并需要进一步加息的任何迹象。
美联储董事会的重要成员克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）在本月一次演讲中表示︰「我一直对消费者在面对各种经济挑战时表现出的强大支出能力感到吃惊。」
同时，尤其是那些规模庞大的服务业企业，正在受益于似乎仍然存在的、可能是由高收入者推动的压抑需求。这种需求在大流行期间的限制之后得到释放，导致企业的业绩成长。以皇家加勒比集团（Royal Caribbean Group）为例，他们上周公布了强劲的季度收益。即使公司提高了价格，游轮上还是人满为患，而且他们也花费更多。
该公司的执行长杰森·利伯蒂（Jason Liberty）表示︰「消费者对体验性活动的支出加速成长推动了公司迈向另一个出色的季度。展望未来，我们预计需求将继续增加。」
那么，迄今为止，导致了这种巨大的经济成长的原因是什么？经济学家指出了几个推动因素，包括强大的雇用市场和低失业率，以及大多数家庭在疫情后出现的健康财务状况。特别是相对富裕的家庭，他们的房产价值和股票投资组合都出现了显著的成长，这很可能激励了他们更多地消费，推动了经济成长。
稳定的雇佣市场降低了失业率，使其降至近50年来的低水平，为3.8%。同时，这也导致了主要工作年龄层（25岁到54岁）的女性就业比例创下了历史新高。裁员率也接近历史低点，这一系列因素表明了更多的就业机会，通常也等同于更多的个人收入，而更多的个人收入通常会导致更多的支出，这有望对经济成长产生正面影响。
SGH宏观顾问公司（SGH Macro Advisers）的首席美国经济学家蒂姆·杜伊（Tim Duy）说︰「在没有实际出现失业危机的情况下，我们不应该对消费者抱有悲观的看法。」
在7月至9月季度，美国人增加了对耐用品的支出，这些耐用品包括家具、家电、珠宝和行李箱等。通常情况下，如果人们担心自己的工作或经济状况，他们会减少对这些物品的支出。
尽管通货膨胀仍然相对较高，但已经出现放缓的迹象，目前为3.7%，相对于2022年6月的9.1%峰值已经下降。在这种情况下，人们的收入成长速度比物价上涨更快。根据某些衡量标准，薪资成长尚未完全抵消2021年开始的通货膨胀激增，但自去年底以来，薪资上涨速度超过了物价上涨，这很可能刺激了一些支出。
在许多低薪行业，如饭店、餐厅和仓储等，企业一直在艰难地寻找和留住工人，因此提高了薪资水平。根据ZipRecruiter首席经济学家朱莉娅·波拉克（Julia Pollak）的计算，在最低薪的10%工人中，自2020年大流行开始以来，工资已经上涨了25%。这一涨幅远高于同一时期物价上涨18%的水平。这表明一些低薪行业的工人在工资方面取得了显著的进展，超过了通货膨胀的水平，从而改善了他们的财务状况。这也是支持消费支出的因素之一。
根据美联储的报告，大多数家庭在2023年开始时的财务状况比疫情爆发前更好。这是因为在2019年至2022年期间，家庭的净值中位数上升了37%，这一增幅是由于房价上涨和股市走高。这也是30多年来有史以来的最大涨幅。
在过去的三年里，美国人累积的储蓄大部分流向了最富有的家庭，他们在旅行和其他体验上大肆花费。根据经济学家的说法，通常情况下，最富有的五分之一美国人占据了所有支出的大约两分之一。
美联储的数据显示，最富有的十分之一家庭的净值从2020年第一季到2023年第二季跃升了28兆美元，约占了总净值的三分之一。同时，较贫穷的一半美国人的财富净值在百分比上增幅更大，但由于起点较低，总额相对较少，从约2兆美元增加到3.6兆美元。‘（这些数字没有根据通货膨胀进行调整）。
摩根士丹利的美国经济学家萨拉·沃尔夫（Sarah Wolfe）指出︰「当财富在过去三年内增长了如此之多时，它在支撑消费支出方面的作用可能比我们最初预计的要大。」
像纽约市哥谭餐厅（Gotham Restaurant）的合伙人布雷特·塞恩西茨（Bret Csencsitz）等小型企业所有者可以作证明这一点。在大流行期间，他的许多老年顾客搬离了城市，但中年顾客的高额消费帮助填补了这一空缺。这些中年顾客通常是从事科技和金融领域工作的人，他们愿意购买价格在150到200美元之间的葡萄酒，并在两人份的牛排上花费略超过200美元。
他补充说，每人的平均消费帐单较大流行前增加了超过20%，约145美元。此外，他还表示，他的餐厅有时会接待多达60人的大型团体聚餐。
塞恩西茨说︰「人们重新光顾餐厅，餐厅充满了更多的活力。」
美国银行高级经济学家阿迪亚·巴弗（Aditya Bhave）指出，消费支出并非仅由富裕阶层推动。事实上，家庭收入低于5万美元的消费者在该银行信用卡和金融卡上的消费比收入较高客户的消费成长更快。
尽管一些美国人密切关注他们的财务状况，但他们仍然有能力进行奢侈消费。例如，74岁的退休教师瓦莱丽·扎菲纳（Valerie Zaffina）上周在新泽西州拉姆西（Ramsey）的Kohl’s百货公司购买了一件珠宝。她提到，她和先生的收入是固定的，他们是非常谨慎的消费者。
但札菲纳还是决定进行一次大手笔的支出。她打算花费大约5,000美元来装饰她的租赁公寓，其中包括购买一张价值2,500美元的沙发和一块价值600美元的地毯。这对她来说是18年来的第一个重大装修项目。
她说︰「我经历了一个令人沮丧的一年，想为自己做点什么来提升心情。是的，我决定进行重新装修，但我会控制预算，不会过度奢侈。」
然而，许多分析师仍然认为存在一系列新的不利因素，可能对消费者和经济产生负面影响。其中包括近3000万的学生贷款借款人必须开始偿还他们的贷款，这将增加他们的财务负担。此外，华府功能失调可能导致政府下个月关门。
即使如此，这些挑战可能不会像人们担心的那样具有破坏性。巴弗指出，学生贷款的付款在10月1日之前就已经开始增加。而且，很少有借款人利用了拜登政府设立的12个月宽限期，显示大多数借款人目前仍然有能力承担重新开始偿还贷款的负担。
此外，Visa卡的高阶主管报告显示，他们的美国信用卡客户在第三季在海外地区的消费急剧增加，同时公司也报告了强劲的收入。他们也降低了学生贷款偿还可能对经济产生的影响的可能性。
Visa卡的财务长克里斯托弗·苏（Christopher Suh）表示︰「学生贷款的偿还并未对我们的业务产生重大影响，因此我们没有将这一因素纳入考虑。自3月以来，各个消费领域，无论是高端还是低端市场，消费支出都保持稳定。」
巴维说︰「人们普遍对经济前景感到悲观。然而，令人惊讶的是，实际的经济数据一直表现出积极的趋势。」
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