（JY編譯）美國通貨膨脹正顯示出進入一個更加頑固的階段的跡象，美聯儲必須繼續採取行動，這種轉變使金融市場引起了恐慌情緒，加劇了經濟衰退的風險。
通貨膨脹上升的一些長期驅動因素包括油價飆升、供應鏈堵塞、二手車價格飆升，都正在消退。然而，通貨膨脹的基本措施實際上正在惡化。
價格上漲不再是因為少數類別的成本暴漲。相反，通貨膨脹現在已在經濟中更廣泛地蔓延，這是因為強勁的就業市場正在提高工資，迫使公司提高價格以支付更高的勞動力成本，並使更多的消費者有能力進行消費。
週二（13日），美國政府表示，7月至8月的通貨膨脹率上升了0.1%，與一年前相比上升了8.3%，低於6月9.1%的四十年來的高點。
但是，如果不包括食品和能源這些不穩定的類別，所謂的核心價格（CPA）從7月到8月意外地大幅上升了0.6%，而前一個月的上升幅度較溫和，為0.3%。
由於美聯儲密切關注核心物價，所以最新數據加劇了人們對美聯儲將採取更激進措施的擔憂，並使股市暴跌，道瓊斯指數崩潰超過1200點。
德意志銀行首席美國經濟學家馬修·盧澤蒂（Matthew Luzzetti）說︰「最引人注目的事情之一是價格上漲的基礎是如此廣泛。到目前為止，通貨膨脹的基本趨勢肯定沒有顯示出任何緩和的進展。這應該是美聯儲的一個擔憂，因為價格上漲已經變得越來越由需求驅動，因此可能會更加持久。」
需求驅動的通貨膨脹是一種說法，即佔經濟增長近70%的消費者繼續消費，即使他們不滿商品價格上漲。由於廣泛的收入增長，加上部分原因是許多美國人推遲了假期、娛樂和餐館的支出後，仍然比大流行前擁有更多的儲蓄。
當通貨膨脹主要由需求驅動時，它可能需要美聯儲采取更嚴厲的行動，而當它主要由供應衝擊驅動時，例如石油供應中斷，通常可以自行解決。
經濟學家擔心，美聯儲減緩強勁消費需求的唯一方法是提高利率，以至失業率急劇增加，並可能導致經濟衰退。通常情況下，隨著對裁員的恐懼上升，不僅是失業人士會減少支出，許多擔心失去工作的人也是如此。
一些經濟學家現在認為，美聯儲將不得不在明年初將其基準短期利率提高得更高，達到4.5%或以上，比之前估計的4%還要高。 (美聯儲的關鍵利率目前在2.25%至2.5%之間。）美聯儲提高利率反過來會導致抵押貸款、汽車貸款和商業貸款的成本增加。
人們普遍預計，美聯儲將在下周連續第三次將其基準短期利率大幅提高四分之三個百分點。週二的通脹報告甚至導致一些分析師猜測，央行可能宣布加息整整一個百分點。如果是這樣，這將是美聯儲在20世紀90年代初開始，使用短期利率來指導消費者和企業借貸以來的最大增幅。
儘管上個月總體通脹率幾乎沒有上升，但反映更廣泛經濟趨勢的基本通脹率卻在惡化。克利夫蘭聯邦儲備銀行用來跟踪中位通脹率的一項措施，基本上忽略了價格波動最大的類別，8月份上升了0.7%。這是自1983年開始記錄以來最大的月度增長。
更高的價格還沒有造成經濟學家所說的「需求破壞」（demand destruction），即支出的回落可能會抑制通貨膨脹。雖然較高的油價導緻美國人減少開車，但並沒有多少證據表明其他項目的開支出現了大幅削減。
例如，餐廳價格在8月份跳漲了0.9%，在過去一年中已經上漲了8%。但這並沒有明顯阻礙人們外出用餐。在線預訂服務應用程序OpenTable的數據顯示，餐廳的客流量已經超過了大流行前的水平，而且到9月份還在增加。
總的來說，即使是在通貨膨脹猖獗的情況下，消費者在很大程度上保持了他們的支出。在7月份，在對更高的價格進行調整後，支出增長了0.2%。
通貨膨脹蔓延到服務領域，如租賃費用和醫療保健，主要反映了工資上漲的影響。醫院和醫生辦公室必須為護士和其他工作人員支付更多的薪資。而且，隨著越來越多的美國人找到工作或獲得加薪，他們能夠與家人或室友分開住。在過去的一年裡，租金成本增加了6.7%，是1986年以來最多的。
根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的工資跟踪報告，8月份的工資和薪金比去年同期躍升了6.7%，是近40年來的最大增幅。盧澤蒂指出，同樣的數據顯示，與留在「東家」的人相比，換工作的人的工資溢價創下了新高。這意味著僱主仍在提供大幅加薪以試圖填補工作崗位。
經濟學家曾希望服務價格的上漲會被商品成本的下降所抵消，如新車和二手車、家具和服裝，因為這些商品價格在大流行中激增。隨著供應鏈的改善，預計會使這類商品價格下降。
然而，到目前為止，這並沒有發生。
MacroPolicy Perspectives的高級經濟學家勞拉·羅斯納-沃伯頓（Laura Rosner-Warburton）表示︰「我們已經看到運輸成本下降了，我們已經看到供應鏈的擁堵情況稍有緩解，生產已經改善，庫存已經上升。所以所有這些都表明供應方面有一些改善。然而，企業仍在為這些商品大幅提價，這是有問題的。」
這種趨勢可能會重新引發關於企業提高價格的能力在多大程度上是由缺乏競爭所推動的辯論，這種現像被稱為「貪婪的通貨膨脹」。但大多數經濟學家認為，企業仍能收取更多費用是由於消費者的支付意願。
投資銀行傑富瑞（Jefferies）的首席經濟學家安妮塔·馬爾科斯卡（Aneta Markowska）在一份研究報告中說︰「現在看來，零售商提高價格是因為他們可以，而不是因為他們必須。消費者的需求仍然過於強勁。」