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9月强劲的招募 引发美经济正面多面性挑战

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(JY编译)虽然面临了一系列不利因素,包括不断攀升的利率、金融市场动荡、联邦政府持续面临关门的威胁以及前景的不确定性,不过美国各行各业的企业在九月份出乎意料地发生了一波招聘热潮。

尽管这些因素对经济产生了负面影响,企业依然成功地创造了自一月以来新增工作最多的情况,这让人们对经济的前景感到乐观;同时突显了美国经济的复杂性,即能够在动荡的环境中继续增长和创造就业机会。

招聘热潮的突然出现对于人们原本对经济会放缓的预期来说是个意料之外的情况。这一情况为美联储的工作增加了更多的复杂性。美联储正在尽力应对通货膨胀,但又不希望触发经济衰退。这种努力因为招聘活动的不符合预期而变得更加复杂,因为它可能对通货膨胀和经济前景产生新的影响,需要进一步的调整和应对。

九月新增的工作数量比八月多,达到了33.6万个,远远超出了八月份的22.7万个。这也导致了过去三个月的平均工作成长幅度达到了强劲的26.6万个。同时,失业率维持在3.8%,这水准并不远高于过去半个世纪来的低点。

强劲的就业成长有助于提升经济活力,降低失业率,但也可能对通货膨胀构成风险,因为薪资上涨和高需求可能推高物价。

10月6日联邦政府发布的报告,让人们对被认为非常难以实现所谓「软着陆」的经济目标抱持希望。在「软着陆」中,美联储将透过多次升息来控制高通货膨胀,但又不会导致经济陷入衰退。

虽然强劲的就业市场显示经济表现良好,但这也可能引发通货膨胀的担忧。这是因为如果经济过于繁荣,消费者和企业会增加支出,进而推动价格上涨。为了应对通货膨胀,美联储可能需要进一步提高利率,以抑制支出和借款,进而影响经济成长。

总统拜登在九月就业数据发布后发表讲话,他声称坚实的就业成长是他政策的结果,而这一讯息在明年选举前的多个演讲中一再强调。

在九月的招聘数据发布后发表讲话时,总统拜登声称,强劲的就业成长是他政策的结果,这是他在明年选举前的演讲中一再强调的讯息。然而,尽管政府强调这一点,民调结果显示,大多数人对经济仍然持负面看法,这表明他的政策在公众情感中尚未产生显著的正面影响。

对此,这位民主党总统认为,新闻媒体在报道经济问题时更倾向于突出负面方面,而忽略了积极的方面,这导致公众对经济局势感到不安。这也暗示了媒体对公众观点和情感的塑造力量,以及新闻报导对公众看法的影响。

拜登说︰「我认为美国人民是非常理性和有判断能力,他们能够识别经济改善的迹象,并相信他们的财务状况已经得到改善。」

接下来,《美联社》提供了关于报告中数据和趋势的更详细的解释和分析。

为什么招聘市场仍然保持强劲成长?

自去年以来,美联储已11次调高基准短期利率至约5.4%,为22年来最高水平,这也是四十年来最快的升息步伐。利率上调的目的是减缓企业和消费者的借贷和支出,以抑制经济成长速度,进而控制通货膨胀。当6月份雇主仅增加了105,000个工作岗位时,经济学家们原本预计经济将继续保持温和增长,但实际上招聘市场却迅速反弹,表现出强劲的增长势头。

《美联社》解释了为什么就业市场如此强劲。首先,数百万人开始主动寻找工作,因为他们被高需求和更高薪资所吸引。其次,有些人可能因为通货膨胀导致的经济压力而被迫加入就业市场。此外,由于新冠疫情期间的限制措施解除后,移民人数也有所增加,进一步增加了可供招募的工作者数量。

因此,有更多劳动力进入就业市场的趋势,使得可以填补数百万个空缺的职位。这一趋势减轻了自2020年疫情复苏以来,许多雇主一直抱怨的劳动力短缺问题,并同时也使一些公司能够逐渐达到先前的就业水准。例如,在九月份,餐厅和酒吧新增了6.1万个职位,最终达到了他们在疫情前的员工规模。

同样,医院、托儿中心和政府机构仍在增加工作人员,这是因为他们在疫情期间失去了一部分员工,现在需要重新建立他们的工作团队。

富国银行的高级经济学家萨拉·豪斯(Sarah House)表示︰「我们看到劳动力供应出现了引人注目的增长,这意味着有更多的人愿意加入劳动力市场。在经济低迷期后,人们通常会担心员工是否会回归工作市场,但实际上,员工们对强劲的就业市场做出了积极的反应,表示他们愿意回到工作中。」

商业软体供应商ServiceNow的高级副总裁萨拉·蒂利(Sarah Tilley)发现,有越来越多的证据表明有更多的工人可供选择,因为他们的工作招聘广告现在比一年半前有更高的回复率(80%)。其中部分原因是因为去年科技公司普遍进行了大规模的裁员,导致更多的人寻找新的就业机会。

她也指出,在过去,拥有科技技能的员工也常常透过频繁更换工作来获得大幅加薪。然而,现在情况有所改变。她说︰「人们过去常常会跳槽到新的工作,以获得显著的薪资涨幅。但情况发生了改变,人们更加谨慎和保守,不愿意冒险离开目前的工作。」

消费者在暑假期间在旅游、酒店、电影和音乐会门票等方面花费较多,从而刺激了经济成长。由于消费支出在美国经济中的占比约占70%,因此分析师们预计七月至九月季度的经济成长将超过健康的3%年增长率。随着经济持续成长,企业可能更有信心增加职位,因为他们预计会有更多的需求和支出来支持他们的业务。

所有这一切对美联储意味着什么?

由于就业市场表现强劲,美联储官员可能更有倾向在11月或12月提高其关键利率。在过去,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)曾表示,将通货膨胀降至美联储的2%目标需要劳动力市场的付出「代价」,这包括减少就业机会。到目前为止,几乎没有发生这种「代价」。

而且就在10月5日,旧金山联邦储备银行的总裁玛丽·戴利(Mary Daly)指出,如果劳动力市场出现降温迹象并且通货膨胀率趋向美联储设定的目标,那么美联储可能会暂停进一步加息。而根据6日的数据,目前看不出劳动市场出现明显的降温。

此外,美联储的主要担忧是迅速成长的就业市场可能导致薪资大幅上涨。如果公司因为高劳动成本而提高价格,那么高工资可能会推高通货膨胀率。在九月份,薪资成长放缓,年增4.2%。尽管这是一个可观的增幅,而且略高于通货膨胀率,但这也是两年多来最温和的同比增长。

这些数据凸显了一个有趣的前景,即通货膨胀可能会继续减缓(8月份为3.7%),而不需要大规模的裁员或经济衰退,芝加哥联邦储备银行行长奥斯汀·古尔斯比(Austan Goolsbee)称之为「黄金之路」。一些美联储官员认为,为了真正遏止物价上涨,经济可能需要冷却。

同时,近两个月来,长期利率大幅上升,使得整个经济体的贷款变得更加昂贵。抵押贷款利率已经上升到7.5%,达到了23年来的最高水平,这可能会对房屋市场和购屋者产生重大影响。

豪斯表示︰「这是一个相当坚实的报告,考虑到就业市场的整体实力,这会让美联储的政策决策产生一定的影响。」尽管就业市场强劲,但利率的上升也在一定程度上降低了美联储进一步升息的迫切性。

经济学家越来越多地探讨了一种可能性,如果经济仍在持续成长,这意味着它能够长期承受更高的利率水准。如果这种情况成立,那么美联储的基准利率可能没有像美联储官员所担心的那样限制了经济成长。这表明也许美联储可以逐步提高基准利率。

就业市场对每个人都有利?

《美联社》指出美国经济的多元性,即使整体的就业报告表现良好,也会存在一些领域或人群有就业上的问题。在特定情况下,如在九月份,虽然整体失业率没有变化,但非裔美国工人的失业率却明显上升。

非裔美国人的高失业率有时可以作为经济疲软的指标。这是因为在经济不景气时,非裔美国人通常是首批被解雇的人。然而,目前非裔美国人的失业率仍相对较低,为5.7%,因此尚不能明确表明经济已经出现了严重问题。

尽管目前的黑人失业率为5.7%,但它较八月份的5.3%有所上升,且较四月创下的4.7%的历史最低点有所上升。

在上个月,拉丁裔美国人的失业率从4.9%下降到4.6%,亚裔美国人的失业率从3.1%下降到2.8%,而白人的失业率则维持在3.4%不变。

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