（JY编译）暂时的宽恕期已经结束。正当美国经济正面临高通胀和利率问题之际，学生贷款还款的恢复又带来了另一个潜在挑战。
联邦学生贷款的暂停还款措施在2020年疫情高峰时期实施，将在今年夏末到期。从9月份开始，贷款的利息将重新开始计算。而还款将在10月份恢复。
尽管许多人希望他们的贷款至少能得到减轻，但最高法院上周驳回了拜登政府计划，该计划本可以让数百万人在贷款还款恢复时获得一些减轻负担的帮助。拜登计划本可以为4300万借款人取消高达2万美元的联邦学生贷款；其中2000万人的贷款本可以全部清零。然而，最高法院裁定该计划超出了政府的权限，贷款人将不会得到预期的减免措施。
这些还款的重新开始将迫使许多人每个月支付数百美元的贷款，而在过去三年里他们曾将这笔钱花在其他地方。他们在购买商品和服务消费上的支出减少不太可能对世界最大的26万亿美元的美国经济造成严重影响。相反，这种减少的消费可能会对一些特定行业产生较大影响，尤其是电子商务公司、酒吧和餐厅以及一些大型零售商。这些行业可能会面临更大的挑战，因为消费减少可能会影响它们的业务和利润。
即使许多年轻人的消费转变不足以削弱整体经济增长，但它可能给本已面临许多不确定性的经济带来进一步的不确定性。这些不确定性包括美联储是否能够控制通胀并停止加息，以及明年是否会发生经济衰退，正如许多经济学家仍然担心的那样。
经济政策研究所首席经济学家乔什·比文斯（Josh Bivens）指出，学生贷款还款重新开始可能对经济造成的影响可能相当于国内生产总值（GDP）的三分之一。国内生产总值是一个国家所有商品和服务的总产出价值。按照比文斯的估计，这可能意味着每年约850亿到900亿美元的损失。这是对经济的一种量化估计，用来衡量学生贷款还款重新开始对经济的潜在冲击程度。
毕文斯认为虽然有一定的影响，但对整体宏观经济的影响不会是决定性的。
尽管利率不断上升已经持续了一年多，但消费者持续愿意消费，这使得经济保持平稳。消费者有足够的财务能力购买各种商品、外出用餐、购买草坪家具或者更换新冰箱等。其中一部分原因是得益于政府的经济刺激措施，政府自2020年以来投入了约5万亿美元来缓解COVID-19疫情对经济造成的冲击。
随着这些疫情救助计划即将结束，包括学生贷款暂停措施，许多人将不得不重新开始偿还学生贷款，这可能对他们的经济状况产生影响，也给经济增长带来一些不确定性和挑战。
GlobalData零售咨询公司的总经理尼尔-桑德斯（Neil Saunders）指出，学生贷款支付的暂停给了人们更多的可支配收入。这意味着他们可以在其他方面花费这笔钱，例如购物、消费等。
跟踪零售行业的德意志银行分析师估计，随着借款人需要用更多的资金用于还贷款，可能会每月减少140亿美元的消费支出（每位借款人平均减少305美元）。他们认为，受到最大冲击的行业可能是在线商业和邮购公司，以及餐厅和酒吧。
根据德意志银行的分析，梅西百货、Target和Kohl’s等个别公司可能会受到影响。然而，由于沃尔玛拥有大规模的食品杂货业务，它被认为不会受到重大损失的影响。这是因为食品杂货业务在经济下滑时通常更具稳定性，消费者在经济困难时仍然需要购买日常必需品。作为美国最大的零售商之一，沃尔玛的业务多元化，因此相对较少受到贷款支付恢复的影响。
在经济困难时期，一些消费者可能会寻求更实惠的购物选择。因此，一些一美元商店和其他折扣商店可能会吸引更多的消费者。这些商店通常提供价格较低的商品，对于那些受到财务压力的消费者来说，这是一种吸引人的选择。
根据高盛首席经济学家珍·哈齐乌斯（Jan Hatzius）及其同事的观点，学生贷款暂停期的结束将对经济产生一定的负面影响。他们预计，这将减少本年度消费支出的增长幅度约为0.2%。他们指出，如果最高法院允许拜登的债务宽免计划继续进行，对支出的冲击将减少一半。
自2020年初，在COVID-19疫情爆发后不久，经济陷入了严重的衰退。然而，政府实施了大规模的援助措施，通过资金注入和经济刺激计划来支持企业和个人。这些援助措施的规模和力度超出了许多人的预期，导致经济以出乎意料的速度、强度和韧性展开了反弹。
但这是有代价的。随着经济的复苏和政府援助的推动，消费者开始大量购买商品和服务，导致需求激增。然而，由于全球供应炼和物流系统的压力过大，无法满足如此高涨的需求，因此出现了生产延迟、物资短缺等问题。这进一步推高了商品价格，导致通货膨胀加剧。去年通货膨胀的水平达到了自上世纪80年代初以来的高峰，这给经济和消费者带来了挑战。
由于经济复苏和通货膨胀的压力增加，美联储采取了提高利率的措施，旨在控制经济增长的速度和物价的上涨。自2022年3月以来，美联储已经多次提高了其关键利率，通过提高借贷成本来削减消费者和企业的支出和投资，从而减缓经济的增长。这一政策措施取得了一定效果，消费者物价通胀从2022年6月的9.1%同比高峰下降到了5月的4%。尽管如此，这仍然是美联储设定的2%目标的两倍，因此美联储表示今年可能会进一步加息。这样的加息措施旨在抑制通胀压力并维持经济的稳定增长。
与此同时，疫情逐渐得到控制，政府逐步减少了针对疫情的救助措施。其中包括延长的失业救济，该救济在2021年9月结束，意味着失业者将不再获得额外的援助。另外，食品券计划的扩大也在今年结束，部分家庭将不再符合资格，无法继续领取食品券来帮助满足其食品需求。
在疫情期间，很多美国人因为获得政府的援助支票，同时在家中避免外出消费，开始储蓄积蓄。然而，因为疫情期间的不确定性逐渐减少，人们开始逐渐恢复正常的消费习惯，导致之前的储蓄逐渐用于日常开支，预计在2023年的前三个月中已经消耗殆尽。
虽然面临诸多困难和挑战，美国经济展现出了出人意料的坚韧性。政府上周对一季度的经济增长进行了大幅修正，将年增长率提高到2%并表示消费者支出速度创下了近两年来的最高水平。同时，就业市场依然强劲，雇主们继续积极招聘，失业率仅为3.7%，几乎达到半个世纪以来的最低水平。这一系列因素使得经济一再超出了一年多前开始的关于经济衰退不可避免的预测。
毕文斯表示，尽管经济面临了许多挑战，但它已经成功地应对了这些困难。他认为当前的情况并不足以成为使经济崩溃的重要因素。他暗示，尽管可能存在一些问题和不确定性，但他对经济的前景持乐观态度，并认为经济有能力克服当前的挑战。
然而，毕文斯表示，他对美联储加息和联邦削减措施感到担忧。他担心这些措施可能给已经表现出抵御能力的美国经济带来更多的紧缩性冲击。他指出，这些政策可能会对经济造成不利影响，特别是考虑到之前的表现和经济中的不确定因素。
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