（JY编译）虽然美国六月份的就业状况显示出稳健的增长，但是这种增长主要是由政府部门和医疗服务部门的大量招聘推动，占了整体就业增长的四分之三左右。此外，失业率上升到了4.1%，是过去两年半以来的最高点，显示劳动市场的活跃度正在减缓。这种市场放缓的情况使得美国联邦储备系统（Fed）有可能很快开始降低利率，以刺激经济增长和就业。
美国劳工部（DOL）上周五（5日）发布的就业报告还显示，在四月和五月期间，实际新增的工作岗位数量比之前预估的要少11.1万个。
在劳动力队伍不断扩大（即更多人在找工作）的情况下，年度工资增长速度为三年来最慢，这为就业市场增添了闪烁的警示讯号。约有27.7万人新加入劳动力大军，导致失业率从5月的4.0%上升至2021年11月以来的最高水平。
再加上5月份物价的放缓，这份报告可能会增强美联储决策者在第一季度通货紧缩趋势被打破后对通膨前景的信心。金融市场预计，美国中央银行将在今年九月开始放松其货币政策，这是在2022年和2023年实施了一系列紧缩政策后的重要转变。
BMO资本市场（BMO Capital Markets）的美国首席经济学家斯科特·安德森（Scott Anderson）表示︰「我们现在有了最近几个月劳动市场出现冷却迹象的确切证据，特别是失业率的上升，虽然这种上升可能引起一些担忧，但同时也为政策制定者提供了一个讯号，即市场上的压力可能正在减轻。这种趋势可能会导致消费者价格的增长速度放缓，有助于将通膨率降低回美联储设定的2.0%的目标水平。」
美国劳工部劳动统计局的数据显示，受政府招聘的拉动，上月非农就业人数增加了20.6万个。而此前接受《路透》调查的经济学家预计，上月就业机会将增加19万个，失业率维持在4.0%不变。
今年上半年，每月平均就业增长率为22.2万个职缺。分析师估计，考虑到近期移民人数激增，经济需要每月创造18万到20万个工作岗位，以跟上工作年龄人口的增长。
季度就业与工资普查（QCEW）是一个关于就业情况的滞后指标，通常用来衡量过去一段时间内的就业变化。QCEW数据是基于雇主向州的失业保险计划提交的报告收集而来，这种方法确保了数据的准确性和官方性。
根据QCEW的数据，2023年第四季度的就业增长速度明显慢于透过工资数据观察到的增长速度。
QCEW数据是基于雇主向州的失业保险计划（UI）提交的报告收集而来，这种方法确保了数据的准确性和官方性。然而，这种资料收集方式不包括没有合法工作许可的人口。经济学家们预计，在劳工统计局发布每年的工资数据调整估计时，会将先前的就业数据向下修正，这是基于对当前就业状况的更全面审视。他们指出，由于QCEW数据排除了未经授权的移民，这可能导致对实际就业增长的低估，特别是考虑到这一群体可能在某些行业或地区对就业增长有显著贡献。
尽管6月份的招聘继续受到医疗保健、州政府和地方政府等周期性行业的推动，即其就业情况受到经济波动的影响较大，但报告就业增长的行业比例从5月份的56.4%跃升至59.6%。
政府就业机会激增7万个，是自十二月以来最多的，得益于地方政府（不包括教育部门和州政府）的增长。而私企业就业人数增加了13.6万人，其中医疗保健和社会援助部门增加了8.24万个职位。
建筑业的就业人数增加了2.7万人。但零售业和制造业都减少了就业机会。专业和商业服务业的就业岗位减少了1.7万个，其中临时工岗位减少了约4.9万个，为2020年4月以来的最大降幅。这可能预示著未来工资增长将放缓。
LPL财务的首席经济学家杰弗瑞·罗奇（Jeffrey Roach）指出︰「虽然当前劳动市场没有出现极端负面的状况，但存在一些令人关注的问题。特别是劳动市场在很大程度上依赖政府部门的就业支持，这不是一个健康和可持续的长期趋势，因为政府部门的招聘可能受到预算和政策变动的影响，不如私营部门稳定。此外，对前两个月就业数据的下调反映出经济活动正在放缓，这是投资者和决策者需要关注的信号。」
工资增长放缓
美联储自2022年以来采取累积升息措施，总共增加了525个基点，显著的利率提升旨在控制通膨，但同时也会增加借款成本，从而可能抑制企业投资和消费者支出。此外，疫情期间许多家庭和企业累积了额外的储蓄，用以应对不确定性，但随着这些储蓄的逐渐耗尽，消费能力可能会受到影响。这两种因素结合在一起，导致整体经济需求下降，可能会进一步影响经济增长和就业市场的表现。
根据CME Group的FedWatch工具，联邦基金期货交易员认为美联储在9月17日至18日会议上降息的可能性约为77%。交易员也预计十二月再次降息的机会正在上升。
自去年七月以来，美联储一直维持其主要政策利率（即隔夜借贷利率）在5.25%至5.50%的水平，这是银行之间借贷的利率，对整体经济中的利率水平有着直接影响。
上周三公布的央行六月11日至12日会议纪录显示，决策者承认经济似乎正在放缓，「市场上的物价压力正在减少」。
上个月工资较上月增长了0.3%，略低于五月的0.4%。在过去一年中，工资较去年同期增长了3.9%，这是自2021年六月以来的最低年增长率。尽管如此，目前的工资增长率3%-3.5%被认为是符合美联储设定的2%通膨目标的。
虽然报告中有一些表面上不那么正面的细节，但整体而言，就业报告还是显示经济正在持续扩张。然而，报告中也有令人关注的讯号，即失业率连续两个月上升，这可能意味着劳动市场正在变得更加紧张，失业问题可能正在加剧。
据以得出失业率的家庭调查显示，6月份就业人数反弹了116,000人，但不足以满足劳动力市场的整体供需。另外，失业率从去年7月的最低点3.5%上升了十分之六。
家庭调查所显示的就业增长远低于非农业就业报告的数据。非农就业报告通常由劳动部的统计数据提供，它涵盖了大多数行业和部门的就业情况，而家庭调查则是直接从家庭中获取数据，可能包括农业和非工资就业（如自雇或家庭企业）。
晨星公司（Morningstar）的美国首席经济学家普雷斯顿·考德威尔（Preston Caldwell）表示︰「家庭调查可能没有充分反映移民对劳动市场的影响，这可能是导致家庭调查在就业增长数据上表现不如非农工资单数据的原因之一。」
家庭调查是直接对个人或家庭进行的，可能无法完全捕捉到所有新移民的就业情况，尤其是那些最近进入劳动市场的移民。如果移民数量被低估，那么他们对就业市场的贡献也可能被低估，从而影响了就业整体增长的统计数据。
6月份，长期失业的人数增加了16.6万，达到151.6万，但由于经济原因而从事兼职工作的人数有所减少。长期失业通常指那些失业时间超过27周的人。
劳动力参与率，即有工作或正在找工作的美国劳动适龄人口比例，从五月的62.5%上升到62.6%。25至54岁的主要年龄工人的参与率上升到83.7%。这是自2002年二月以来的最高水平，高于五月的83.6%。
招聘网站Indeed北美经济研究主任尼克·邦克（Nick Bunker）指出︰「虽然劳动市场目前还在持续运作，但是存在放缓的迹象，如果这种趋势持续下去，劳动市场可能会面临停滞不前的风险。」
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