
纽约股市道琼斯指数周一(2月5日)大跌逾1100点,是2008年金融危机以来最大的单日跌幅。2018年开年来的强劲涨势,被这一天的跌幅抹去。
不正常的大幅下跌让外界恐慌,今年距离2008年的美国次贷危机正好十年,有一些股民担忧,这次大跌市会印证金融危机每十年一周期就会出现的说法。
金融领域有「十年一周期」的说法——1987年、1997年、2007年,每隔十年,全球就发生一次影响巨大的金融危机。
1987年10月19日,道琼斯指数暴跌508点,跌幅超20%。1997年7月开始的亚洲金融危机,使东南亚大部分国家和地区货币贬值,股市大幅下跌。离我们最近的美国次贷危机,则从2007年开始显现,在2008年造成美股崩盘。但也有明显不同,十年前的金融危机有明显诱发事件——次贷市场的巨亏,以及随后雷曼公司的倒闭。
而本次暴跌当天并无重要消息公布,分析人士认为,美股大跌主要是市场出现恐慌性抛售。背后原因则说法不一,包括经历多年牛市后的正常回调,以及对于美国通胀上升促使美联储更快加息的担忧。
美国失业率降至4.1%,为17年来最低水平,居民收入有所增加。同时,强大的减税力度将提升企业竞争力,刺激消费。美国蓝筹经济指数,经济学家预测美国2018年消费支出将增长2.5%,企业投资将增长4.7%,整体经济将增长2.6%。
经济复苏过程中,突遭股市暴跌。白宫发言人Sarah Sanders称,「总统关注的是长期经济基本面,我们的基本面依然非常强劲,美国的经济增长转强,失业率处于历史低点,劳工薪资增加。」
在美股暴跌当天上任的美联储新任主席鲍威尔称,「我国的金融体系现在远比大约10年前爆发的金融危机之前更强有力,也更有弹性。我们希望继续保持这种格局。在美国经济扩张的同时,失业率与通货膨胀率很低。未来,联准会将延续支持经济增长、促进就业,与稳定物价等政策。一般预期,鲍尔接掌联准会之后,将延续前任主席叶伦的「谨慎渐进」升息步调,以收回金融危机之后,所采取的超宽松货币政策。」
而鲍尔上任之后,所面临的第一个重大挑战,就是跌跌不休的美国股市。有人认为这是华尔街对打算继续升息的鲍尔,所发出的一记警告,而大家也都在看,鲍尔将要如何处理他上任的第一个重大变局。他也应该没想到,他四年任期的第一个挑战,竟然这么快就开始。
针对美股全面崩盘,华尔街大咖纷纷对此发表看法,全球最大对冲基金桥水基金创办人戴里欧(Ray Dalio)认为,「最近的市场下跌只是『小幅修正』,仍然有大量现金涌入!」并称是周期后段的家常便饭。彭博证券策略主席亚当(Gina Adam)也认为,「投资人开始怀疑税改的有效性」,此次的股市下跌是比较修正性、较全面、不太针对任何议题。
花旗全球首席投资策略师威汀(Steven Wieting)对此表示,市场瞬息万变,「这几天以来,市场大致上没任何新闻」,不过他认为利率是关键,如利率不再上涨,还是会刺激股价走高的趋势。他认为债券殖利率短暂下滑,是因投资人开始从股票转移至债券市场所为。
嘉信理财集团(Charles Schwab)首席全球投资策略师柯伦托普(Jeffery Kleintop)同样表示,这次的股市下跌绝对与债券市场有关。「与这 8 年来的跌幅不同,之前的是对于经济弱减与通货紧缩的恐慌所造成,而这次是建立在对经济过热及通膨的恐慌上」。
另外Nuveen投资公司资产管理主席多尔(Bob Doll)及布朗兄弟哈里曼(BBH)利率主席辛恩(Win Thin)都认为,「这次的跌幅还没跌完,应会持续」。